2026年4月12日，一人公司SoloNest的創始人戴凱倫（Karen Dai）在上海的一間會議室裡為她的新書《一人公司》（One Person Company）拍照。許多中國年輕人擔心35歲以後會在職場上遭遇年齡歧視，因此越來越多地創辦「一人公司」，讓人工智慧承擔大部分工作。（圖片來源：Jade GAO/AFP via Getty Images）
【看中國2026年5月23日訊】（看中國記者金言綜合報導）當一個國家的最高決策層開始拒絕使用本國官方統計數據，這本身就是一個驚人的信號。據前內蒙古官員杜文披露，中共中央政治局常委蔡奇在向習近平匯報經濟狀況時，已極少採用國家統計局數據，轉而依靠一支獨立調查隊伍提供數字——因為官方數據已在中共內部失去公信力。與此同時，中國經濟正面臨一場罕見的多維度危機：地方財政枯竭、養老體系瀕臨崩潰、民營信心瓦解、跨境資本管控趨嚴。多方信號顯示，這場困局已遠超普通經濟週期的範疇，觸及更深層的制度性根源。
財政空洞：吃飯財政與土地依賴的雙重破產
地方財政困境或許是當前中國經濟最直觀的縮影。據官方媒體半月談2023年的報導，貴州省烏蒙山區某縣全年稅收收入僅4.14億元，而財政支出高達26.3億元，且這筆錢幾乎全部用於發放體制內人員工資。該縣編製內人員1.55萬人，聘用人員2.88萬人，財政供養人員超過4.4萬人，平均每14名常住居民中便有一人吃財政。官媒將此定性為"窮財政養富人"。
這並非孤例。2025年中國省級審計報告顯示，13個省份挪用養老金4.06億元用於償還政府債務及發放工資；16個省份175個縣存在節流挪用財政補貼的問題，涉及金額41.6億元。更令人震驚的是，部分地區拖欠農戶補貼資金平均長達一年，最長竟達九年。
從宏觀數據看，中央對地方的轉移支付已從2021年的8.3萬億元攀升至2023年的逾10萬億元，且逐年創下新高。這意味著中國絕大多數地方政府早已失去自我造血能力，完全依賴中央輸血維持運轉。
財政崩潰的根源在於土地財政的瓦解。過去二十年，地方政府的收入邏輯是：賣地—開發商拿地—銀行放貸—居民買房，這一循環一旦斷裂，財政便無從為繼。如今居民不買房、不貸款，開發商無力拿地，地方政府的錢袋隨之見底。這也解釋了為何當局持續推出一輪又一輪樓市刺激政策——從北京到上海，從深圳到廣州再到天津，救樓市的本質不是救開發商，而是救地方財政，是為了保住公務員、教師與醫生的工資。
北京大學經濟學家周其仁曾多次指出，中國的體製成本已成為壓制經濟活力的核心障礙。1995年至2012年經濟高速增長期間，稅收增長了16倍，非稅政府收入增長了18倍，法定社保繳納增長了28.7倍，而土地價格更暴漲了64倍，遠超同期名義GDP約8.6倍的增幅。這種超常規的體製成本擴張，正在將中國經濟壓垮。
前內蒙官員杜文：企業扛不住了
在上述公開數據之外，前內蒙古官員杜文近期發布的系列分析，披露了他所掌握的中共內部經濟數據，在海外華語圈引發廣泛關注。杜文聲稱，這些數據來源於中共中央政治局常委蔡奇向習近平匯報中國經濟狀況的內部報告，並強調蔡奇已極少採用國家統計局數據，而是依靠一支獨立調查隊伍提供更真實的數字。
據杜文披露，截至2026年4月底，中國工業生產者出廠價格指數（PPI）已連續42個月同比為負；製造業採購經理人指數（PMI）連續17個月處於50%以下的收縮區間；2026年前四個月，41個重點行業中有31個出現價格下降；規模以上工業企業每百元營業收入成本已連續50個月同比增加，處於2018年有統計以來的最高水平；企業利潤率降至2.1%，營業收入利潤率僅為4.8%，均為2012年有統計以來的歷史最低值。
杜文認為，蔡奇在向習近平的匯報中已明確承認"實體經濟仍面臨很大困難，部分行業企業經營壓力巨大，重點行業大部分陷入困境，需要高度重視"。
需要指出的是，杜文的說法來自其個人聲稱掌握的渠道，無法得到獨立核實，讀者應保持審慎判斷。然而，他援引的多項公開數據——消費低迷、信貸萎縮、外資撤離——與國際機構的觀察方向總體吻合，使其分析具有一定參考價值。
杜文進一步指出，中國正面臨"中國特色式崩盤"：統計數據仍顯示增長，但民眾體感持續惡化；銀行未公開出現危機，但實體經濟極度缺血；城市沒有突然崩塌，但商業街正在慢慢空置；外資沒有集體撤離，但新增投資已大幅減少。他將這一狀態概括為：消費失去動力，企業失去利潤，居民失去信心，外資失去耐心，政府失去有效政策工具。
內需失靈：貨幣氾濫與消費冷淡的悖論
貨幣數據與消費現實之間的背離，是當前中國經濟最令人困惑的矛盾之一。2026年4月末，中國廣義貨幣M2餘額已達353萬億元人民幣，同比增長6.8%，規模相當於美國的兩倍，位居全球第一。然而，如此龐大的貨幣存量卻無法流入實體經濟。
與此同時，社會融資規模持續萎縮，4月份新增人民幣貸款降至有統計二十多年來罕見的低位。家庭部門新增貸款淨減少約7870億元，這意味著居民正在主動壓縮負債而非擴張消費。
官方數據顯示，2026年4月社會零售品總額同比增長僅0.2%，路透社報導指出該數據大幅低於市場預期。背後的原因在於，過去二十年中國家庭財富的最大支柱——房地產——已經崩塌。房價下跌導致大量城市中產家庭資產嚴重縮水，部分測算顯示，房價下跌這一項就令不少家庭的總資產蒸發了七成左右。在此背景下，發放消費券、舉辦購物節等短期刺激措施無異於杯水車薪，因為問題的根源不在消費場景，而在居民已對未來喪失信心。
五重壓力下的企業生存困境
從微觀層面看，當前中國企業面臨的處境同樣嚴峻。經濟學家向松祚近期在多個場合描述了他所觀察到的現實：中國幾乎所有行業都面臨過度競爭，價格戰愈演愈烈，企業越賣越虧，內卷已走向極端。他引用牧原股份董事長秦英林的描述稱，整個養豬行業目前處於全行業虧損狀態，"內卷基本上就是自殺"。
企業的困境不僅來自市場層面。杜文將當前企業經營環境的惡化歸納為五個維度：其一，需求持續不足，消費者不買單，庫存積壓，價格下行；其二，三角債問題嚴峻，地方政府、國有企業、大型企業拖欠貨款，中小企業被迫靠賬期維生；其三，內卷式競爭導致利潤率趨近於零甚至為負；其四，政策頻繁變動，"今天鼓勵民企，明天又國進民退"，企業家無法形成穩定預期；其五，也是最根本的，企業家安全感的消失——他援引中紀委數據稱，目前紀檢監察系統留置人員中有37%是企業家，在產權保護存疑、司法難以獨立的環境下，企業家不會長期投資，只會考慮如何保命、減債、轉移資產。
向松祚對此也有類似判斷。他指出，中國部分地方政府長期不守契約、率先違約、拖欠款項，由此在全社會樹立了惡劣示範，大幅推高了社會運行的交易成本。"為什麼要搞關係？很多是因為不守約、不守規，本來有規則有法律，偏偏要通過別的辦法找人。這無形中增加了無數的交易成本。"
外資慢性撤離：比突然出走更危險
外資的動向同樣令人憂慮。商務部數據顯示，2026年第一季度中國實際使用外資金額為2496億元人民幣，同比下降7.3%。儘管新設外資企業數量有所增加，但實際投資額的下降表明外資正在以更審慎的方式收縮在華布局。
杜文將這一現象定性為"慢性撤離"：工廠暫時不關門，辦公室暫時不搬走，但新增產能轉移到越南、印度和墨西哥；區域總部遷往新加坡；高端人才流向歐洲和北美；利潤能匯出的盡量匯出；供應鏈能備份的盡量備份。他認為，這種慢性失血比突然撤離更為危險，"因為它讓人表面上看還站著，但實際上已經越來越虛弱"。
外資的顧慮不難理解：消費低迷壓縮了市場空間，政策不確定性抬高了經營風險，地緣政治摩擦增加了合規成本，而激烈的本土價格競爭更令外資企業難以為繼。三星等國際巨頭的全面退出，正是這一邏輯的集中體現。
資本管控收緊：肉必須爛在鍋裡
在國內資產信心流失的背景下，越來越多的國內資金試圖通過富途、老虎等境外券商投資港股和美股。5月22日，中國證監會聯合八部門發布《綜合整治非法跨境證券期貨及基本金融活動實施方案》，宣布沒收涉事券商全部非法所得，並設置兩年集中整治期。存量用戶在整治期內只能賣出不得買入，兩年期滿後境外機構須全面關停在境內的網站、交易軟體及伺服器。
這一政策的出臺背景不言而喻：房地產持續低迷，地方財政日益困難，A股長期低迷，一旦連資本市場的資金也開始外流，國內金融體系將面臨更大壓力。正如分析人士所言，這一政策的本質是行政強制留存資金，用於托底大A。
養老危機與社會預期的根本轉變
養老體系的壓力，是上述財政與經濟困境在社會層面的最終呈現。民政部聯合11個部門近期發布的《關於推進互助性養老服務發展的意見》，將"互助養老"確立為未來方向，核心邏輯是通過鄰里互助、低齡助高齡等方式，以極低的財政成本實現養老服務覆蓋。文件提出，2030年前全國70%以上城鄉社區須建立互助養老設施。
批評者指出，這一政策的深層含義是將養老責任從國家轉移至社區與個人。中國養老金體系長期存在的雙軌制——公務員與企業職工養老金差距可達三倍以上——以及巨大的歷史缺口，使得任何改革都牽一髮而動全身。年輕一代對養老金體系的信心已明顯下降，越來越多的人轉向商業保險或自行儲蓄，而這反過來又加劇了現收現付制度的可持續性危機。
從更宏觀的視角看，社會預期的根本性轉變或許才是最值得警惕的信號。越來越多的年輕人選擇放棄創業、迴避風險、轉向體制內尋求穩定，"北大博士考城管、清華畢業生融入街道辦"等現象頻頻見諸報端。當一個社會從"創造財富"的邏輯轉向"分配財富"的邏輯，長期的經濟動力將不可避免地遭到侵蝕。
綜合多方觀察，當前中國經濟的困局，已非單一政策工具所能破解。向松祚強調，制度創新與產權保護才是經濟增長的根本動力，歷史上凡是能夠尊重產權、讓人自由創業的制度，都實現了繁榮；反之則陷入停滯。杜文的判斷更為直接：當產權不安全、司法不獨立、政策不穩定、信息不透明，再多的貨幣投放和政策刺激，都只能延緩危機而無法消除危機，因為經濟信心的背後，是制度信任。
